Fitch: Türk bankaları dış borçlanma piyasalarına geri dönüyor

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’de banka sektörüne ilişkin bir rapor yayımladı.

Fitch’e göre, Mart ayı sonrası kısa bir duraklamanın ardından Türk bankalarının uluslararası borçlanma piyasalarına geri dönmesi, hem “yatırımcı iştahının” hem de “piyasa erişiminin”, iç ve dış dalgalanmalara rağmen güçlü kaldığını ortaya koyuyor.

Bankaların, AT1 borçlanmaları da dahil olmak üzere, farklı sermaye yapılarında ihraç yapabilmesi yatırımcı güvenini ve son dönemdeki piyasa dalgalanmalarının sınırlı etkisini gösteriyor.

Fitch'in değerlendirmesinde "Mart ayındaki dalgalanmaların ardından yetkililer, daha ortodoks para politikası ve dezenflasyon hedeflerine bağlılıklarını yineledi. Bu yaklaşım, yatırımcı endişelerini hafifletti ve özellikle yabancı sermaye çıkışlarından kaynaklanan dış baskıların kontrol altına alınmasına yardımcı oldu" ifadeleri kullanıldı.

Dalgalanmanın ardından Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) politika faizini 350 baz puan artırmış, ancak Temmuz ayında yeniden faiz indirimlerine başlamıştı. Politika faizi yüzde 46’dan yüzde 43’e indirilirken enflasyon ise Temmuz itibarıyla yüzde 33,5’e geriledi. Fitch, politika faizinin 2025 sonuna kadar yüzde 35’e düşmesini öngörüyor.

Raporda yeniden oluşabilecek finansman risklerinden de bahsedildi. Fitch’e göre, bankalar yeniden ihraç yapmaya başladı ancak, küresel fonlama koşullarındaki olası dalgalanmalar ya da Türkiye’nin makroekonomik politikasında olabilecek bir değişim, yatırımcı veya mevduat sahibinin güvenini zayıflatırsa, bankaların kısa vadeli dış borçları ve yüksek döviz mevduat oranı nedeniyle yeniden finansman riskleri artabilir.

Bankalar tarafından 2024’ün ilk yarısından bu yana ihraç edilen toplam tutar 8,8 milyar dolara ulaştı. Bu rakam, yatırımcı talebini ve bankaların piyasadan borçlanmaya yönelik proaktif yaklaşımını yansıtıyor.

2023 seçimlerinden sonra ivme kazanan banka ihraçları, 2024’ün ilk yarısında da güçlü seyretmişti. Kredi risk priminin (CDS) düşmesi, fiyatlamanın iyileşmesi ve yatırımcı güveninin toparlanması bu süreci destekledi. Mart 2025’te yaşanan dalgalanma ivmeyi kesse de, bankalar Haziran’da yeniden ihraçlara başladı.

Eurobond ve ikincil borç fiyatlamaları, 2024’ün son çeyreğine kıyasla sabit ya da biraz yükselmiş durumda. Bu da Mart’taki dalgalanmanın etkisinin sınırlı kaldığını ve yatırımcı iştahının geri geldiğini gösteriyor.